慧仁策略固态电池“热炒”之后：个股行情多翻倍，产业界还很冷静

　　固态电池的“热炒”与“冷思考”慧仁策略。

　　不论是在产学研、资本，还是消费领域，固体电池无疑都成为了近期最热的话题之一。

　　从今年4月9日的低点1288.8至10月9日的高点2426.32，固态电池（BK0968）指数在半年时间内出现了几近翻倍的行情。10月24日，固态电池指数收涨1.67%至2277.83。

　　固态电池资本市场的狂飙伴随着政策面的支持。今年2月，工信部等八部门明确将固态电池列为重点攻关方向。近半年时间里，中央及地方主管部门又多次在产业政策文件、公开会议和标准制定中，提及并支持固态电池的发展。

　　10月以来，中国科研机构在固态电池领域取得密集突破，让其商业化更进一步。对于消费市场而言，近期接二连三的电动车燃爆事故，也让固态电池上车的呼声高涨。

　　“不断提高电池的能量密度是我们电池人的宿命，从电池发展的大趋势上来说，固态电池肯定是大势所趋。”近日，欣旺达（300207.SZ）副总裁兼首席可持续发展官梁锐在接受第一财经记者采访时表示，但另一方面，固态电池发展面临很多挑战，大规模取代液态锂电池更是难上加难，所以大家不要盲目地去相信、跟风不切实际的预测，应该理智地看待商业化产品培养的过程。

　　资本的热闹

　　与液体锂电池相比，固态电池能在更加安全的前提下，进一步提高能量密度，是业内公认的下一代电池。

　　为了早日布局下一代电池，热钱不断涌向固态电池概念，A股市场固态电池相关概念股持续受追捧。今年下半年至10月24日收盘，鹏辉能源（300438.SZ）股价涨超54%；国轩高科（002074.SZ）涨超73%；宁德时代（300750.SZ）涨近55%。

　　资本“热炒”的典型案例莫过于上海洗霸（603200.SH）。上海洗霸属于生态保护和环境治理业，2022年8月，与中科院上海硅酸盐研究所宣布共建固态电池先进材料联合创新实验室，重点攻关氧化物固态电解质粉体产业化技术，便“摇身一变”成为了固态电池概念股。

　　去年9月慧仁策略，双方签署知识产权转让协议，上海洗霸获得多项固态电池电解质相关专利。在此后一年时间内，上海洗霸股价涨了近4倍。今年以来，上海洗霸股价涨超241%。‌

　　固态电池概念股也引来了不少基金重仓布局。据记者不完全统计，近十只基金重点投资固态电池主题，主要是通过电池主题基金间接布局，如嘉实碳中和主题混合A、南方中证电池主题指数A、大成中证电池主题A等。这些基金前十大重仓股通常覆盖了“宁组合”（如宁德时代、亿纬锂能（维权））以及相关材料企业（如天赐材料）。

　　永赢新材料智选混合，是一只今年三季度才刚成立的新基金，该基金在三季报中明确表示，作为下一代锂电的重点方向，大力发展固态电池技术已经成为全球范围内产业的共识。永赢新材料智选深度关注固态电池产业链，挖掘其中的投资机会，并称2026年有望成为全固态电池的量产元年。固态电池技术的成熟，有望逐步替代液态锂电池这一巨大市场中很大一部分份额。

　　从永赢新材料智选混合基金三季报前十大重仓个股来看，几乎一大半都是固态电池概念股，包括持仓前三的天铁科技（300587.SZ）、当升科技（300073.SZ）、厦钨新能（688778.SH）。

　　从消息面上看，近期，固体电池学术界也捷报频传。10月2日，中国科学院金属研究所宣布通过分子尺度界面一体化设计，成功将固态电池的界面阻抗降低至传统液态电池水平，同时实现柔性电池20000次弯折无衰减；紧接着10月8日，中国科学院物理研究所黄学杰团队宣布解决了全固态金属锂电池中电解质和锂电极之间难以紧密接触的难题，为其走向实用化提供了关键技术支撑。

　　据央视新闻报道，近日，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，让固态电池性能实现跨越式升级，以前100公斤电池最多支持500公里续航，如今有望突破1000公里天花板。

　　产业的冷静

　　与资本界和学术界的热闹相比，产业界却显得冷静许多。

　　被“热炒”的上海洗霸曾在9月发布股票交易异常波动公告称，公司关注到近期固态电池概念受市场关注度较高，截至目前，公司相关业务暂未形成长期稳定的规模化收入；同时，基于产品迭代及市场发展的不确定性，相关送样样品的检测、匹配结果和应用前景也具有较大不确定性。

　　宁德时代虽然对固态电池在加大研发投入，但是对其所持态度仍较为保守。在今年半年报业绩解读会上，宁德时代高管直言，固态电池目前资本的热度比产业热度高，企业做一个样品或试验品用来广告宣传可以，但真正商业化的时间较长。目前来看，固态电池2027年将实现小规模量产，相关供应链成熟周期需要3~5年，所以在2030年前后才能实现真正的商业化或规模化。

　　国内一家头部固态电池企业总经理也向记者表达了相似的观点，对于固态电池的规模化量产，他认为现在资本普遍表现出了比产业界更为乐观的态度；现在大众对固态电池可能存在一定误解，半固态电池与固态电池的难度天差地别，前者主要改变电解液，而后者则是对整个电池体系的重塑。

　　一家动力电池头部企业高管告诉记者，为了防止市场把半固态和固态电池混淆，相关主管部门正在酝酿出台一个新的文件，将“半固态电池”统一命名为“固液电池”。

　　10月23日，在2025新能源电池产业发展大会上，欣旺达推出新一代聚合物全固态电池“欣·碧霄”。但梁锐在接受记者采访时称，一方面，我们要看到固态电池在能量密度、安全方面的优势，以及技术难点的逐渐攻克，但另一方面，也要意识到固态电池现在所面临的挑战。固态电池不仅是整个技术体系不是特别成熟，还有材料的制备、基本的工艺、电极的做法、还有一些装配的设备，都有非常多没有攻克的课题。

　　梁锐称，他并不相信日本、美国号称的2027年实现固态电池产业化，最乐观的情况是2030年以后，固态电池迎来小批量生产，而且将长期与液体锂电池共存。铅酸电池已经有100多年的历史了，目前还是在很多地方得到了应用。“我觉得不要盲目去相信、跟风不切实际的预测，应该理智地看待商业化产品培养的过程，它是有自己的规律的。”

　　谁会赢得固态电池未来？

　　作为下一代电池技术，谁赢得了固态电池，无疑就赢得了新能源未来。这不仅是针对企业之间的竞争，也适用于国家与国家之间的竞争。

　　目前，动力电池头部企业如宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航（03931.HK）等加速角逐固态电池量产时间，锂电产业链企业如亿纬锂能（300014.SZ）、整车企业如奇瑞（09973.HK）等，也想争夺固态电池市场份额。

　　近年来，随着新能源汽车的领跑全球，中国在电池领域先后超越日、韩，在全球动力电池市场已有“独占鳌头”之势。而掉队的日本不想就此放弃，伺机在固态电池上打一场“翻身仗”，日本企业如丰田等在固态电池方面的投入很大。

　　对于固态电池未来的市场格局，一家固态电池企业CEO曾向记者表示，几乎所有的头部动力电池企业在技术路线上都有较为全面的布局，动力电池会有新、老技术的迭代，不同企业之间发展或会有先后之分，但这并不足以撼动头部企业的地位。

　　梁锐也告诉记者，锂电行业有一个非常不同的产业特点，即每家企业都有自己的Know-how（专业知识），工艺、设备流程、控制指标都不一样，固态电池企业大概率也会走这样一条道路，每家企业都要在产品体系开发、产品设计、工艺开发以及设备研发方面，具备自己的Know-how。

　　基于此，梁锐认为，企业在固态电池上取得领先地位，首先要有足够的规模和实力，包括研发和资金实力等，因为固态电池是一个很大的投资；第二是要有优秀的人才，因为固态电池没有现成的解决方案，要有创新思维和敢于去尝试的意识；第三是要有产学研合作，利用先进的基础研究成果转化成产业化技术；最后，在开发过程中一定要紧跟市场需求，不断调整研发策略和完善解决方案。